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融创联手盛煦 孙宏斌进军商办存量市场

原标题：融创联手盛煦设200亿并购基金 孙宏斌进军商办存量市场

融创将新的目标投向了以商办项目为主的存量房市场。3月4日融创（上海）商置有限公司与盛煦地产成立了规模约200亿元的基金，主要用于投资一线和强二线城市商办存量项目。

与投资机构成立基金进军商业地产的背后，被解读为融创中国董事长孙宏斌和他的融创团队，不断加大多元化的探索。先投资乐视系再收购万达文旅项目，还入股链家、易 居，2017年孙宏斌团队在非住宅领域的多次出击，已经让人感受到“并购王”出手的霸气。

融创是否还会发起又一轮买买买攻势，业界认为已经踏出多元化第一步的孙宏斌，今年恐怕还会有不少动作。

借势基金染指商办存量市场

3月4日融创（上海）商置有限公司与盛煦地产（NOVA Property Investment Co.Ltd）表示，双方将共同发起融创在国内的第一个存量资产并购基金，基金规模约200亿元。

记者在采访中了解到，由融创上海商置公司发起设立的这一并购基金，所投资地域将不限于上海，物业类型则包括商业、办公等。

“虽然在上海成立，但会面向全国。初期主要聚焦于一线和强二线城市，因为一二线商办较成熟，市场潜力较大。除了商业、办公楼，我们也会看酒店、综合体项目。如果有合适的机会，也会考虑去年以来市场上相当热的长租公寓。”盛煦地产副总裁唐嘉琛告诉记者，目前盛煦与融创上海商置已有部分意向较强的储备项目，预期不久后就有落地的项目可以披露。

对于在基金中融创与盛煦的角色分工，双方表示要视具体的项目而定。

融创方面告诉记者，基金所投项目将由双方合作运营平台进行运营管理。融创的地产开发团队将提供专业的开发及改造支持，待物业进入成熟运营后，通过多种渠道从资本市场退出。

盛煦一位高层表示，对于一些可能已经建成或即将投入运营的项目，盛煦后续界入的工作可能相对多一些。

“部分项目可能刚起步或建到一定程度，需要融创继续开发，盛煦会根据项目发展阶段通过专业的募资平台提供资金支持，并支持项目后期的运营，以及基金退出机制等事项。因项目发展阶段、类型不同，双方角色可能会有交叉之处，也会有较明确的分工，应看具体的项目。”前述盛煦高层说。

公开资料显示，NOVA盛煦地产由创始人王谦和知名投资机构华平投资（Warburg Pincus）共同创立。与融创合作前，盛煦与万科等房企在上海、北京等一线城市，投入运营和在建项目的数量达到了38个，总投资规模近80亿元。

记者了解到，与盛煦成立基金投资项目只是第一步，融创未来着力的核心将放在运营上。“我们与盛煦将发挥各自优势，将已有的投资管理、商业运营及地产开发平台整合为一个完整的存量资产管理团队。”融创（上海）商置公司总经理顾明如是说。

对于为何要与投资机构成立面对一二线城市存量房市场的基金，融创中国执行董事、执行总裁兼融创上海区域集团总裁田强表示，这是基于一二线城市的市场现状及未来趋势而在2018年做出的新尝试。

田强则表示，北上广深及部分核心二线城市的存量交易已经超过增量，未来的存量会越来越大。这些城市土地资源稀缺、但各类商办和消费升级需求活跃，大量商业资产需要升级。

“我们正站在存量时代的风口上。通过与投资机构合作，在高效盘活城市存量资产的同时，也将为融创提供新的增长点。”田强说。

“并购王”为何展开多元化尝试

融创一位高层表示，北上广深仍然有不小的发展潜力，但一线和强二线城市可向市场投放的土地也越来越少。无论是通过招拍挂还是并购，未来能拿到用于开发的土地项目，难度会越来越大。

“如果想继续在一线城市获得更大的发展，就需要发展新的业务以适应新的环境。以商业地产为代表的存量房市场，是比较好的切入口。”前述融创高层说。

一线土地供应越来越少这样的形势，是大型房企均需要面对的现实。有分析人士认为，前十强企业中，恒 大、碧桂园近几年发展势头的确很猛，但这和近两年住宅市场全方位的火热不无关系。如果三四线楼市发展速度放缓，一线又缺少足够体量的项目储备，这一轮住宅迅猛发展的势头减慢，以住宅为核心的公司将如何应对新形势将对企业战略形成新的考验。

有分析师认为，融创业务多元化，应该是其为接下来的弯道超车做准备。

“比对万科的动作，可以发现融创多元尝试的动作也不少。万科近两年发展速度看似没有另外几家快，但长期发展的后劲可能更足。随着商业、物流业务比重的不断增加，其业务结构正在发生重大变化，当新增住宅市场发展削减时，届时万科多元化业务对于住宅业务量的对冲作用将起到不小的作用。”一位不愿具名的分析师表示。

与投资机构联手以基金形式进军商业、办公存量房市场，被解读为去年以来，孙宏斌和他的融创团队的又一种多元化全新尝试。

2017年年初融创先突破房地产范畴，以150亿元收购乐视系三家公司股权成为资本市场持续热炒的话题。一直将住宅业务为圭臬的孙宏斌，又在8月以438.44亿元收购万达商业13个文化、旅游项目，进入文旅游地产。

有着并购王之称的孙宏斌，去年这两项在产业和投资界均引起轰动的收购，被解读为看好文娱、消费产业而做好的布局。

其实在成立存量并购基金前一年，孙宏斌的另一个动作已经令融创与存量市场挂了钩。这个市场也相当庞大：就是二手房市场，只不过融创是通过入股的形式，进入二手房存量市场的。

几乎与收购乐视同步，融创在2017年1月斥资26亿元通过增资的方式，获得北京链家6.25%股权。入股北京链家，融创有权向其委任一名董事，不过链家方面向记者表示融创很少参与链家日常管理，更像是一个财务投资人的角色。

与入股链家财务投资人的身份相似，孙宏斌还是房地产代理及研究机构易 居中国的股东。今年年初易 居中国股东的一张合影，不仅有郁亮、莫斌、林中，孙宏斌也坐在易 居股东的第一排。

分析人士认为对多元化的探索，融创可能还会继续有新的动作。即将公布2017年年报的融创，界时孙宏斌是否会做出进一步解读，也成为众多媒体关注的一个焦点。

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